Outotec 2016 analyysi

Teknologiaratkaisujen toimittaja malmien, metallien ja veden prosessointiin sekä energiantuotantoon. Valtio omistaa Solidiumin kautta noin 15% osakkeista, ulkomainen omistus on noin 10%.

Outotec ei investoi omiin kaivos-, rikastamo- tai tuotantoteknologioihin, joten merkittävät kiinteät kustannukset muodostuvat henkilökuluista - jotka eivät sitten joustakkaan. Buumin aikana osaavaa henkilöstöä on vaikea löytää ja hidas kouluttaa, laman jatkuessa taitavaakin väkeä on irtisanottava.

Kattavasta kaivos- ja metalliprosessien hallinnastaan huolimatta Outotec ei ole menneiden vuosikymmenien aikana sanottavasti kehittänyt palveluliiketoimin-taansa, vaikka kaivosala on tunnettu rajusta heilunnasta. Kunnossapito- ja huoltotoiminnat takaavat jatkuvan tuoton hiljaisempinakin aikoina, sillä laitteet on ylläpidettävä. Nyt, pitkään jatkuneen laman seurauksena, yhtiö on viimein panostamassa palveluun ja kunossapitoon, ja energiantuotantoon, ja vesiprosesseihin, ja lannoitteisiin, ja kemikaaleihin – toivottavasi fokus ei ole hajoamassa?

Outotec ei ole ollut hyvä osingonmaksaja. Vuosittainen osikotuotto on ollut alle 3% ja vuonna 2015 yhtiö ei maksanut osinkoa lainkaan. Outotecin tuloskunto on heikko ja arvostustaso siihen nähden on korkea, vaikka osakkeen kurssi on kaukana muutaman vuoden takaisista hinnoista.


RISKIT:
Yritys on edelleen vahvasti riippuvainen kaivossektorin ja metallien hinnan kehityksestä, jossa ei ole nähtävissä merkittävää elpymistä. Myös mahdolliset väärin hinnoitellut projektit, jotka on ehkä myyty tiukassa paikassa tilauskannan ehtyessä, voivat muodostaa uhkan yrityksen tuloksentekokyvylle.


MAHDOLLISUUS:
Palveluliiketoiminnan voimakas vahvistaminen on selkeästi mahdollisuus Outotecille, sillä sen osaaminen toimitetuissa prosesseissa on hyvää ja kattavaa, mutta kertaluonteista. Huollon ja kunnossapidon liittäminen toimituksen jatkoksi takaa uutta ja tasaista tuottoa yritykselle. Pitkien prosessien hallinnassa hyödynnettvä IoT ja sen osaamisen vahvistaminen ovat myös mahdollisuus yritykselle. Edelleen Outotec panostaa kiitettävästi tutkimukseen ja tuotekehitykseen.

​
TIIVIISTI:
​Outotecin strategia ja pyrkimys maapallon luonnonvarojen kestävään hyödyntämiseen on mielestäni kannatettava. Outotec on prosessit osaava asiantuntijayritys, mutta yhtiön johto ei ole osannut varautua kaivosalan toistuviin lamakausiin.

Mielestäni Outotec sopii pidemmän ajan sijoitukohteeksi, arvonnousua odotellen, sillä osaamista on kunhan se saadaan tuottavaan käyttöön.