Vaisala 2019

Vaisala on innovatiivinen ja ketterä, globaaleilla markkinoilla toimiva mittalaite-valmistaja. Yritys on organisoitunut toimimaan kahdella liiketoimitasektorilla: sään- ja ympäristömittausalalla ja teollisuusmittausalalla. Teollisuusmittaukset-toimiala on säänmittaustoiminnasta omaksi yksiköksi erotettu spin-off.

Vaisalan tuoterepertuaari on hyvin laaja ja tarkkaan harkittu. Valmistettavat mittalaitteet ovat kapean niche-alansa parhaita ja laatukirteerit ovat korkeat; yritys ei kilpaile hinnoilla. Tuotteita ei tehdä varastoon ja tuotantomäärä/tuote on varsin pieni, mutta tavaran valmistus ja toimitus on hiottu nopeaksi prosessiksi minimoiden tilauksesta perillemenoajan todelliseksi kilpailuvaltiksi.

Liikevaihdon perustan, 67% liikevaihdosta, muodostaa pääasiassa julkisen sektorin ratkaisuja tuottava sää ja ympäristö-toimiala. Liikevaihdon kasvun tuo tarkasti asiakastarpeisiin tähtäävä teollisuusmittaukset-yksikkö. Liikevaihdosta noin 39% tulee USAsta, 29% Euroopasta ja 31% Aasiasta.

Vaisala on vakavarainen kasvuyritys, joka pyrkii sekä selkeään orgaaniseen kasvuun että laadukkaiden, omaa tuotepalettia täydentävien yritysten hankintoihin. Huolimatta kahdesta yritysostosta edellisenä vuonna yrityksen velkaantumisaste (gearing) on edelleen negatiivinen. Vaisala on luotettava arvoyhtiö, jonka osake ei ole ihan edullinen, mutta joka maksaa kohtuullisen, nousevan osingon.

Vaisala on Väisälän suvun perheyhtiö. Ulkomainen/hallintarekisteröity omistusosuus on noin 16 % ja kotitaloudet omistavat noin 41% osakekannasta.

MAHDOLLISUUS:
Globaalit megatrendit toimivat voimakkaasti Vaisalan eduksi. Ilmaston muutokset, voimistuvat sääilmiöt, kaupunkien ilmanlaadun heikkeneminen, energian säästäminen ovat esimerkiksi ilmiöitä, joiden luotettavaan mittamiseen ja havainnointiin Vaisalan tuotteilla on huomattavan pitkä kokemus ja historia.

Vaisala toimii paljon tietotaitoa vaativilla eritysalueilla. Korkean teknologian yrityksenä se sijoittaa voimakkasti tuotekehitykseen, mutta myös tutkimukseen. Vaisala on sitonut T&K (Tutkimus&Kehitys) -toiminnan vahvahsti strategiansa toteuttamiseen ja jatkuvasti myös arvioi T&K toiminnan tehoa ja strategian toteutumista. T&K menot ovat vuosittain noin reilut 13% liikevaihdosta.

HEIKKOUS:
Vaisala ei ole kovin likvidi osake, sillä sen kaupankäyntivolyymit ovat varsin pienet.

LOPUKSI:
​Mielestäni Vaisala on hyvä sijoituskohde: ainutlaatuinen, vakaa ja vakavarainen yritys, joka takaa noin 3-5 %:n järkevästi kasvavan osinkotuoton.