Sat, 26 Nov 2022 01:48:15 +0200WeeblyTue, 02 Jul 2019 14:03:30 GMThttps://www.logimood.fi/yritysanalyysit/vaisala-2019Vaisala on innovatiivinen ja ketterä, globaaleilla markkinoilla toimiva mittalaite-valmistaja. Yritys on organisoitunut toimimaan kahdella liiketoimitasektorilla: sään- ja ympäristömittausalalla ja teollisuusmittausalalla. Teollisuusmittaukset-toimiala on säänmittaustoiminnasta omaksi yksiköksi erotettu spin-off.

Vaisalan tuoterepertuaari on hyvin laaja ja tarkkaan harkittu. Valmistettavat mittalaitteet ovat kapean niche-alansa parhaita ja laatukirteerit ovat korkeat; yritys ei kilpaile hinnoilla. Tuotteita ei tehdä varastoon ja tuotantomäärä/tuote on varsin pieni, mutta tavaran valmistus ja toimitus on hiottu nopeaksi prosessiksi minimoiden tilauksesta perillemenoajan todelliseksi kilpailuvaltiksi.

Liikevaihdon perustan, 67% liikevaihdosta, muodostaa pääasiassa julkisen sektorin ratkaisuja tuottava sää ja ympäristö-toimiala. Liikevaihdon kasvun tuo tarkasti asiakastarpeisiin tähtäävä teollisuusmittaukset-yksikkö. Liikevaihdosta noin 39% tulee USAsta, 29% Euroopasta ja 31% Aasiasta.

Vaisala on vakavarainen kasvuyritys, joka pyrkii sekä selkeään orgaaniseen kasvuun että laadukkaiden, omaa tuotepalettia täydentävien yritysten hankintoihin. Huolimatta kahdesta yritysostosta edellisenä vuonna yrityksen velkaantumisaste (gearing) on edelleen negatiivinen. Vaisala on luotettava arvoyhtiö, jonka osake ei ole ihan edullinen, mutta joka maksaa kohtuullisen, nousevan osingon.

Vaisala on Väisälän suvun perheyhtiö. Ulkomainen/hallintarekisteröity omistusosuus on noin 16 % ja kotitaloudet omistavat noin 41% osakekannasta.

MAHDOLLISUUS:
Globaalit megatrendit toimivat voimakkaasti Vaisalan eduksi. Ilmaston muutokset, voimistuvat sääilmiöt, kaupunkien ilmanlaadun heikkeneminen, energian säästäminen ovat esimerkiksi ilmiöitä, joiden luotettavaan mittamiseen ja havainnointiin Vaisalan tuotteilla on huomattavan pitkä kokemus ja historia.

Vaisala toimii paljon tietotaitoa vaativilla eritysalueilla. Korkean teknologian yrityksenä se sijoittaa voimakkasti tuotekehitykseen, mutta myös tutkimukseen. Vaisala on sitonut T&K (Tutkimus&Kehitys) -toiminnan vahvahsti strategiansa toteuttamiseen ja jatkuvasti myös arvioi T&K toiminnan tehoa ja strategian toteutumista. T&K menot ovat vuosittain noin reilut 13% liikevaihdosta.

HEIKKOUS:
Vaisala ei ole kovin likvidi osake, sillä sen kaupankäyntivolyymit ovat varsin pienet.

LOPUKSI:
​Mielestäni Vaisala on hyvä sijoituskohde: ainutlaatuinen, vakaa ja vakavarainen yritys, joka takaa noin 3-5 %:n järkevästi kasvavan osinkotuoton.]]>Thu, 22 Jun 2017 12:18:04 GMThttps://www.logimood.fi/yritysanalyysit/vaisala-2017Vaisala on innovatiivinen, globaaleilla markkinoilla toimiva mittalaitevalmistaja. Yritys on vuosien saatossa laajentanut toimintansa sään havainnointilaitteiden toimittajasta myös ympäristön säästä riippuviin mittauksiin sekä teollisuuden ja biotieteen (life science) mittauksiin.

Vaisala toimii strategisesti useilla, kapeilla, korkean laadun ja teknologian aloilla ja on, tai pyrkii olemaan, markkinajohtaja lähes kaikilla tuote-sektoreillaan. Tuotteiden laatukirteerit ovat korkeat; yritys ei kilpaile hinnoilla. Vaisalan strategiset painopistealueet ovat sää ja ympäristö-toimiala, teollisuusmittaukset-toimiala sekä Operations-tuotantoyksikkö. Osaavan, luotettavan ja jatkuvasti kehittyvän tuotantoyksikön merkitys on huomattava yrityksessä, joka strategia on toimia laajan, mutta laadukkaan valikoiman ja pienten määrien ketteränä toimittajana.

Vaisala on Väisälän suvun perheyhtiö, jonka ulkomainen/hallintarekisteröity omistusosuus on noin 15 %. Kotitaloudet omistavat yli 40% osakekannasta.

2008 finanssikriisin jälkeen liikevaihto ja tulos ovat olleet kasvussa. Liikevaihdon perustan muodostaa julkisen sektorin ratkaisuja tuottava sää ja ympäristö- toimiala. Pääasiallisen liikevaihdon kasvun tuo tarkasti asiakastarpeisiin tähtäävä teollisuusmittaukset-yksikkö. Liikevaihdosta noin 44% tulee USAsta, 29% Euroopasta ja 27% Aasiasta. 

Vaisalan käteisvarat ovat suuret, velkaa ei ole ja omaa pääomaa on. Vaisala on luotettava arvoyhtiö, jonka osake ei ole ihan edullinen, mutta joka maksaa kohtuullisen, rauhallisesti nousevan osingon.

MAHDOLLISUUS:

Yritys on selkeyttänyt strategiansa ja on nyt hyvissä asemissa talouden piristyessä Euroopassakin, julkisten hankintojen vahvistuessa sekä teollisuuden, ympäristön ja sääriippuvaisten mittausten tarpeen kasvaessa.

Vaisala toimii paljon tietotaitoa vaativalla eritysalueella, säähavaintolaittessa ja eritysmittauksissa, missä kysyntää tulee riittämään jatkossakin esim. ilmaston lämpenemisen ja yhä voimakkaammin sääherkkien toimialojen kasvaessa. 
Korkean teknologian yritysenä, yritys sijoittaa paisi tuotekehitykseen myös tutkimukseen. T&K menot ovat vuosittain noin reilut 10% liikevaihdosta.

HEIKKOUS:

Vaisala ei ole kovin likvidi osake, sillä sen kaupankäyntivolyymit ovat varsin pienet.

LOPUKSI:

Mielestäni Vaisala on hyvä sijoituskohde: vakaa ja vakavarainen yritys, joka takaa noin 3-5 %:n järkevästi kasvavan osinkotuoton.]]>Mon, 20 Jun 2016 21:00:01 GMThttps://www.logimood.fi/yritysanalyysit/outotec-2016-analyysiTeknologiaratkaisujen toimittaja malmien, metallien ja veden prosessointiin sekä energiantuotantoon. Valtio omistaa Solidiumin kautta noin 15% osakkeista, ulkomainen omistus on noin 10%.

Outotec ei investoi omiin kaivos-, rikastamo- tai tuotantoteknologioihin, joten merkittävät kiinteät kustannukset muodostuvat henkilökuluista - jotka eivät sitten joustakkaan. Buumin aikana osaavaa henkilöstöä on vaikea löytää ja hidas kouluttaa, laman jatkuessa taitavaakin väkeä on irtisanottava.

Kattavasta kaivos- ja metalliprosessien hallinnastaan huolimatta Outotec ei ole menneiden vuosikymmenien aikana sanottavasti kehittänyt palveluliiketoimin-taansa, vaikka kaivosala on tunnettu rajusta heilunnasta. Kunnossapito- ja huoltotoiminnat takaavat jatkuvan tuoton hiljaisempinakin aikoina, sillä laitteet on ylläpidettävä. Nyt, pitkään jatkuneen laman seurauksena, yhtiö on viimein panostamassa palveluun ja kunossapitoon, ja energiantuotantoon, ja vesiprosesseihin, ja lannoitteisiin, ja kemikaaleihin – toivottavasi fokus ei ole hajoamassa?

Outotec ei ole ollut hyvä osingonmaksaja. Vuosittainen osikotuotto on ollut alle 3% ja vuonna 2015 yhtiö ei maksanut osinkoa lainkaan. Outotecin tuloskunto on heikko ja arvostustaso siihen nähden on korkea, vaikka osakkeen kurssi on kaukana muutaman vuoden takaisista hinnoista.


RISKIT:
Yritys on edelleen vahvasti riippuvainen kaivossektorin ja metallien hinnan kehityksestä, jossa ei ole nähtävissä merkittävää elpymistä. Myös mahdolliset väärin hinnoitellut projektit, jotka on ehkä myyty tiukassa paikassa tilauskannan ehtyessä, voivat muodostaa uhkan yrityksen tuloksentekokyvylle.


MAHDOLLISUUS:
Palveluliiketoiminnan voimakas vahvistaminen on selkeästi mahdollisuus Outotecille, sillä sen osaaminen toimitetuissa prosesseissa on hyvää ja kattavaa, mutta kertaluonteista. Huollon ja kunnossapidon liittäminen toimituksen jatkoksi takaa uutta ja tasaista tuottoa yritykselle. Pitkien prosessien hallinnassa hyödynnettvä IoT ja sen osaamisen vahvistaminen ovat myös mahdollisuus yritykselle. Edelleen Outotec panostaa kiitettävästi tutkimukseen ja tuotekehitykseen.

​
TIIVIISTI:
​Outotecin strategia ja pyrkimys maapallon luonnonvarojen kestävään hyödyntämiseen on mielestäni kannatettava. Outotec on prosessit osaava asiantuntijayritys, mutta yhtiön johto ei ole osannut varautua kaivosalan toistuviin lamakausiin.

Mielestäni Outotec sopii pidemmän ajan sijoitukohteeksi, arvonnousua odotellen, sillä osaamista on kunhan se saadaan tuottavaan käyttöön. ]]>Fri, 17 Jun 2016 10:36:49 GMThttps://www.logimood.fi/yritysanalyysit/fortum-2016-analyysiEnergian tuotantoon ja myyntiin keskittynut osakeyhtiö. Valtio on pääomistaja yli 50,79 % omistuksella, ulkomainen/hallintarekisteröity omistus on ennallaan ja on luokkaa 26%.
​
Fortum on myynyt koko sähkönsiirto-liiketoimintansa, joten kassa pullistelee. Jatkuvien toimintojen liikevaihto on hieman tippunut, tulos hieman kasvanut. Noin 25 % liikevaihdosta tulee Venäjältä, missä monivuotinen investointi-ohjelma on viimein valmistunut. Nyt Fortumin Venäjän tuotantokapasiteetistä noin 50% on vanhaa ei-takuuhintaista ja 50% uutta takuuhintaista tuotantoa.

Fortumilla on
-uusi TJ: Pekka Lundmark, jonka tulos Konecranessa ei ollut merkittävä,
-uusi organisaatio: Generation, City Solutions ja Russia; vaikuttaa selkeältä,
-uusi strategia, joka painottaa puhdasta energiaa ja omistaja-arvoa.

Yritys on hyvä osingonmaksaja. Vuoden 2015 osinko oli 1,10 €/osake. Fortumin osingonjakotavoite on 50-80 % osakekohtaisesta tuloksesta.


RISKIT:
Energiamarkkinat ainakin Euroopassa ovat myllerryksessä energian tukipolitiikan, sääriippuvan (tuuli- ja aurinkoenergia) tuotannon kasvun ja laman aikaisen heikon kysynnän vuoksi. Täten energian tukkuhinnat ovat alhaiset ja useat energiayhtiöt ovat vaikeuksissa. Lisäksi Fortum toimii Venäjällä, missä liiketoiminta tällä hetkellä on hyvinkin riskipitoista ja ruplan heikko arvostus laskee tulosta. Ja valtio-omistus on riski. Myös uudella toimitusjohtajalla on näytön paikka.


MAHDOLLISUUS:
Yritys on myynyt omistamansa jakeluverkot, joten rahaa on ja yritys on nettovelaton. Kynnyskysymys on löytääkö Fortum rahoilleen kannattavaa ostettavaa. Energiamarkkinoiden myllerryksestä johtuen edullista ostettavaa pitäisi löytyä, mutta toistaiseksi mitään merkittävää ei ole tapahtunut.


TIIVIISTI:
Fortumin strategia ja pyrkimys puhtaan energian, kestävän kehityksen energiayhtiöksi on mielestäni kannatettava. Ilmastoa rasittamattomat ydin- ja vesivoima, maakaasu sekä nyttemmin myös tuuli- ja aurinkovoima muodostavat yrityksen sähkön- ja lämmöntuotannon pääasialliset energia-lähteet. Uusi toimialarakenne on nähdäkseni selkeä ja lisäksi uuden strategian myötä Fortum vahvistaa tutkimusta ja kehitystyötä, mikä on erittäin kannatettavaa.
​
​Mielestäni Fortum sopii hyvin pidemmän ajan rahantalletuskohteeksi, joka maksaa varsin hyvää osinkoa sijoitetulle rahalle. Mikäli osingonmaksun trendi kääntyy laskevaksi, rahantalletuskohdetta on syytä tarkastella uudellen. ]]>Fri, 07 Mar 2014 15:13:33 GMThttps://www.logimood.fi/yritysanalyysit/fortum-revisetedEnergiayhtiö. Valtio on pääomistaja yli 50% omistuksella, ulkomainen/ hallintarekisteröity omistus on luokkaa 26%.

Liikevaihto on hieman tippunut, tulos on positiivinen, joskin vähenevä. Vajaa 20% liikevaihdosta tulee Venäjältä.

Käteisvarat ovat suuret ja omaa pääomaa on. Tosin velkaakin on. PE-luku on luokkaa 12 - 13 eli osake vaikuttaa edulliselta ja osakkeen hinnalla on nousuvaraa.

Yritys on hyvä osingonmaksaja. Vuoden 2013 osinko on 1,10 €/osake. Fortum on hiljattain nostanut osingonjakovoitettaan, jonka mukaan yritys maksaa ajan suhteen kasvavaa osinkoa, 50-80 % osakekohtaisesta tuloksesta.

RISKIT:
Fortum toimii Venäjällä, missä liiketoiminta tällä hetkellä on hyvinkin riskipitoista: regulaation arvaamattomuus, kulttuurierot, liiketoimintamallien erot ja korruptio ovat merkittäviä riskitekijöitä. Toisaalta Venäjällä on suuret markkinat ja mahdollisuudet, joita yritys tietenkin tavoittelee ja hyvin onnistuessaan saavuttaa.

MAHDOLLISUUS:
Yritys on myynyt omistamansa Suomen jakeluverkot ja pyrkii myymän myös Ruotsin ja Norjan verkkonsa. Jakeluverkot tuottavat tasaista, mutta Fortumin tavoitteiden mukaan riittämätöntä tuloa. Myynistä saamillaan rahavaroilla Fortum tavoittelee mm. osuutta Ranskan vesivoimasta. 
 
TIIVIISTI:
Fortumin strategia ja pyrkimys kestävän kehityksen energiayhtiöksi on mielestäni kannatettava. Ilmastoa rasittamattomat ydin- ja vesivoima sekä maakaasu muodostavat yrityksen sähkön- ja lämmöntuotannon pääasialliset energialähteet. Inkoon hiilivoimalaitos suljettiin juuri. Lisäksi suoran ja välillisen aurinkoenergian hyödyntämisen tutkimus ja kehitys on järkevää ja perusteltua. Tosin T&K kustannukset ovat hyvin vaatimattimat, vajaa prosentti liikevaihdosta. Sen sijaan hajautetun energiantuotannon paheksuminen markkinoita haittavana tekijänä on tyhmää; oikea paheksunnan kohde lienee asiaan liityvä massivinen tukiaskäytäntö.

Mielestäni Fortum sopii hyvin pidemmän ajan rahantalletuskohteeksi, joka maksaa varsin hyvää osinkoa sijoitetulle rahalle. Venäjä ja toimistusjohtajan sairastuminen ovat riskitekijöitä. Osakkeen hinta on tällä hetkellä varsin kohtuullinen.

]]>Thu, 08 Aug 2013 12:09:02 GMThttps://www.logimood.fi/yritysanalyysit/aktiaAktia tarjoaa pankki-, vakuutus- ja kiinteistönvälityspalvelut yksityisasiakkaille ja pienille yrityksille. Omistajia ovat Aktia- ja säästöpankkisäätiöt, yhteisöt ja yksityishenkilöt.

Liiketoiminnan tuotot kasvavat tasaisesti ja tulos on positiivinen, mutta ei välttämättä kasvava.

Vakavaraisuussuhde eli yhtion omien varojen suhde viranomaisen vaatimaan vähimmäismäärään on 20,0%, kun Suomen koko pankki- ja vakuutussektorin vastaava suhde on 15%. Oma pääoma ja käteisvarannot ovat kunnossa. PE-luku on alle 10, osakkeella on nousuvaraa ja yritys on kohtuullinen osingonmaksaja. 

Kesän 2013 aikana Aktia yksinkertaistaa konsernirakennettaan pankkisektorin kiristyneiden vakavaraisuusvaatimusten johdosta ja luopuu keskusluotto-laitoksena toimimisesta. Aktia ja Aktia Pankki sulautuvat Aktia Pankki Oyj:ksi. Lisäksi Aktia on vastikään luopunut suuresta osasta vakuutustoimintaansa, joskin jatkaa toimipistetasolla yhteistyötä uusien ruotsalaisten omistajien kanssa. Yritys on käynnistänyt mittavan IT-hankkeen uuden pankkijärjestelmän luomiseksi tavoitteenaan ylläpitokulujen karsinta. Onnistuessaan hyvä hanke, mutta epäonnistumisen riski on olemassa tämänpäivän IT hankkeissa.

Aktia on hyvin hoidettu, pieni ja ketterä, selkeästi kaksikielinen ja lähtökohtaisesti suomenruotsalainen pankki. Yritys on vakavarainen ja osake vaikuttaa hyvältä ostokohteelta edelleen, vaikka kevään 2013 aikana nousua on jo tapahtunut.
]]>Wed, 07 Aug 2013 14:18:58 GMThttps://www.logimood.fi/yritysanalyysit/vaisalaMittalaitevalmistaja, teollisuuden ja ympäristön säästä riippuviin mittauksiin.

Väisälän tiedemiesveljeksistä meteorologian professori Vilho Väisälän perustama yritys. Yrjö Väisälä oli fyysikko ja Kalle Väisälä matemaatikko, jonka matematiikan kirjaa on tankatu Suomen kouluissa.

Vaisala on Väisälän suvun perheyhtiö, jonka ulkomainen / hallintarekisteröity omistusosuus on reilut 10 %. Kotitaloudet omistavat yli 40% osakekannasta.

Liikevaihto ei ole kasvanut lamasta ja USAn valtion tiukasta taloudesta johtuen. Liikevaihdosta noin 40% tulee USAsta, 35% Euroopasta ja 25% Aasiasta. Tulos on positiivinen, joskin vähenevä.

Käteisvarat ovat suuret, velkaa ei ole ja omaa pääomaa on. PE-luku on luokkaa yli 20, joten ihan edullinen osake ei ole, eli tuloksen tekoa on syytä parantaa.

Yritys on hyvä osingonmaksaja, ennuste on noin 1€/osake vuodelta 2013 ja nousuvaraa osakkeen hinnalla on.

MAHDOLLISUUS:
Yritys on muuttumassa pelkästä laitetoimittajasta laite- ja palvelutoimituksiin, mikä lisää vakautta yritystoimintaan ja vähentää herkkyyttä suhdanne-vaihteluihin. Muutos ei ole ollut ihan helppo ja Vaisala on kärsinyt useamman vuoden prosessiensa puutteista ja toimitustensa epävarmuudesta. Nyt toiminta ollaan saamassa parempaan kuosiin ja Vaisalla on mahdollisuus pidemmällä tähtäimellä parantaa merkittävästi tuottavuuttaan ja kasvuaan.

Vaisala toimii paljon tietotaitoa vaativalla eritysalueella, säähavaintolaittessa ja mittalaitteissa, missä kysyntää tulee riittämään jatkossakin esim. ilmaston lämpenemisen ja yhä voimakkaammin sääherkkien toimialojen kasvaessa.

Vaisala panostaa noin 10 % liikevaihdostaan tuotekehityseen, mikä on samaa tasoa kuin esim. lääkefirma Orionin vstaava panostus. 
 
HEIKKOUS:
Vaisala ei ole kovin likvidi osake, sillä sen kaupankäyntivolyymit ovat varsin pienet.

Mielestäni Vaisala on kuitenkin hyvä sijoituskohde: vakaa ja vakavarainen taaten noin 5 % osinkotuoton.

]]>Sun, 14 Jul 2013 14:25:38 GMThttps://www.logimood.fi/yritysanalyysit/fortumEnergiayhtiö. Valtio on pääomistaja yli 50% omistuksella, ulkomainen/ hallintarekisteröity omistus on 24%.

Liikevaihto kasvaa maltillisesti, tulos on positiivinen, joskin vähenevä. Vajaa 20% liikevaihdosta tulee Venäjältä.

Käteisvarat ovat suuret, velkaantuneisuus on kohtuullista ja omaa pääomaa on. PE-luku on luokkaa 10–11 eli osake vaikuttaa edulliselta.

Yritys on hyvä osingonmaksaja, 1€/osake vuonna 2013 ja nousuvaraa osakkeen hinnalla on suhteessa vaikka vuoden 2008 tasoon.

RISKI:

Fortum toimii Venäjällä, missä liiketoiminta tällä hetkellä on hyvinkin riskipitoista: regulaation arvaamattomuus, kulttuurierot, liiketoimintamallien erot ja korruptio ovat merkittäviä riskitekijöitä. Yritys tuottaa edelleen tappiota Venäjällä usean vuoden ponnisteluista huolimatta. Toisaalta Venäjällä on suuret markkinat ja mahdollisuudet, joita yritys tietenkin tavoittelee ja hyvin onnistuessaan saavuttaa.

MAHDOLLISUUS:

Yritys pykii myymään omistamansa Suomen jakeluverkot, jotka tuottavat tasaista, joskin yritykselle riittämätöntä tuloa. Myynistä saamillaan rahavaroilla Fortum tavoittelee osuutta Ranskan vesivoimasta. Onnistuessaan operaatio varmasti nostaa osakkeen hintaa.

Mielestäni Fortum sopii hyvin pidemmän ajan rahantalletuskohteeksi, joka maksaa varsin hyvää osinkoa sijoitetulle rahalle. Venäjä ja toimistusjohtajan sairastuminen ovat riskitekijöitä. Oudohko Intian aurinkoenergian haaliminen mietityttää, vaikka Aasia onkin nyt muotia. Osakkeen hinta on tällä hetkellä varsin kohtuullinen.

]]>